Беда индексных ПИФ в России

беда индексных пиф в россии

Беда индексных ПИФ в России. Это просто поразительно, да именно так бы я охарактеризовал ситуацию, в которую попадают добропорядочные инвесторы.

 

Объясню в чем дело. С инфраструктурой коллективного инвестирования в России все в порядке. Непорядок с расходами. В развитых странах издержки индексных инвестиционных фондов находятся на достаточно низком уровне. Причем я говорю о величине ежегодных расходов, которые ложатся на плечи инвестора.

Если быть точнее, то за рубежом они не превышают 2%. В России же размер ежегодного вознаграждения (УК депозитарий и прочие расходы) — 1,6-7%.

Причина конечно же ясна. Все дело в том, что интерес к рынку акций среди россиян достаточно низкий, а чем меньше средств под управлением УК, тем дороже обходятся услуги управляющей компании спец. депозитария, а также прочие расходы оказывают ощутимое влияние на размер итоговых издержек ПИФ.

 

Причем в этом месяце пока есть лидер по самым низким расходам — это ПИФ открытие индекс ММВБ (0,99% ежегодно). Я уже говорил, что именно с помощью этого фонда диверсифицирую свой инвестиционный портфель на отечественном фондовом рынке. Но вот совсем недавно вышел документ об изменении правил доверительного управления этого фонда, и в нем говорится, что ежегодные расходы для инвестора повышаются (3% от СЧА ежегодно).

Самое обидное прошло чуть больше года как я владею паями этого фонда, соответственно если забрать деньги из этого фонда придётся заплатить налог на прибыль (пусть и небольшую), так как налоговая льгота по долгосрочному владению ценными бумагами (3 года). Хорошо хоть скидку при продаже паев платить не нужно при сроке владения от 1 года она равна 0%.

 

Конечно главная причина такого повышения издержек довольно проста.

Читайте также:  Инвестиции для ленивых

Снижение издержек, которое произошло 15 января 2015 года было направлено на более активное привлечение средств в фонд. Это было логичным ходом со стороны управляющей компании ведь в начале марта 2012 СЧА этого фонда составлял 180 млн. рублей, а в конце 2014 около 40 млн. рублей. Фактически ПИФ был под угрозой расформирования. Снижение издержек помогло избежать этого и уже сейчас СЧА фонда составляет 131,6 млн. рублей. СЧА удалось нарастить, и компания опять сдирает три шкуры с инвесторов.

Не сомневаюсь, что на повышение издержек также немного повлияли проблемы банка, “Открытие” который входит в состав одноименного холдинга.

 

В общем ситуация не радужная, учитывая, что другие индексные ПИФ в России ненамного дешевле для инвестора (самый дешевый это «Аллтек-Индекс ММВБ» — 1,6% от СЧА ежегодно). Кроме того, для меня лично не подходят фонды у которых нет агентов по выдаче паев в моем городе.

Я уже неоднократно говорил издержки влияют на конечный инвестиционный результат и чем они меньше, тем ближе этот результат к рыночным показателям. Причем это важно, как в контексте пассивной, так и активной инвестиционной стратегии.

 

Что же теперь делать владельцам паев индексного фонда “Открытие – Индекс ММВБ”? Лично я паи, которые были приобретены менее 1 года назад придержу в фонде дабы избежать уплаты скидки при их продаже.

Ну а остальные паи продам и приобрету ETF FXRL на Московской Бирже. Это фонд, который следует Индекс полной доходности Московской биржи. Ошибка слежения на момент написания статьи составляет 4,73%; ежегодные расходы инвестора 0,9% от СЧА + комиссионные расходы и спред при покупке и продаже акций фонда.

Конечно структура активов FXRL совпадает с индексом ММВБ не полностью. Владимир Крейндель объяснил такую стратегию фонда очень просто. Дело в том, что акции, не вошедшие в фонд FXRL недостаточно ликвидны. Но на мой взгляд это не такая уж и проблема так как по мере развития фондового рынка в России и повышения интереса к нему со стороны населения ликвидность обязательно акций, входящих в состав индекса ММВБ увеличиться и тогда, скорее всего фонд будет использовать 100% репликацию, а не оптимизацию как сейчас. То есть он будет четко повторять структуру базового индекса.

Читайте также:  Сообщество частных инвесторов

В общем поживем увидим. Если делать выбор между стабильно дорогими услугами ПИФ и некоторой неточности следования базовому индексу, то конечно лучше будет 2 вариант.

 

Обновлено 01.10.2017

Не совсем понял что произошло, но по-моему фонд редактировал изменения и дополнения которые были опубликованы 01.09.2017.

В действующей редакции суммарные издержки инвестора повысились не так значительно до уровня 1,55% от СЧА ежегодно. Но это не меняет моего решения о прекращении сотрудничества с этим фондом. Если фонд снизит издержки я скорее всего изменю свое решение, но методы перехода из фонда в фонд я буду просчитывать таким образом, чтобы это не нанесло моему капиталу вреда.

Информация была полезной? Тогда поделись ей с друзьями.

Отправить ответ

Оставьте первый комментарий!

avatar
  Subscribe  
Уведомление