Пассивное инвестирование — это миф?

Пассивные инвестиции - это миф?

Управляющий и обозреватель Барри Ритольц заявил, что пассивное инвестирование – иллюзия (источник новости — Financial One )

Аргумент у него простой — индексные фонды все равно делают выбор в пользу определённых ценных бумаг.

То же самое он говорит и об инвесторах, которые вкладывают средства в индексные фонды. То есть они делают выбор в пользу определённых категорий инвестиционных активов и соответственно осуществляют выбор инвестиционных фондов.

На мой взгляд это не правильный подход. Жизнь — это непрерывная череда принятия решений, так что глупо было делать подобные заявления. Тем более каким образом Барри предполагает делать пассивные инвестиции? Может быть купить все ценные бумаги, обращающиеся на фондовых биржах, а также все активы на других рынках и никогда их не продавать?

Лично убежден в одном: пассивные инвестиции это прежде всего философия. Пассивные инвесторы всегда стремятся к средней доходности, в то время как активные инвесторы пытаются получить доходность выше среднерыночной. Отсюда совершенно разные стратегии инвестирования.

Если по простому обрисовать ситуацию, то пассивные инвестиции — это философия бездействия, а активные — философия действия. Пассивные инвесторы уверены в том что индексирование инвестиций в сочетании с низкими издержками позволит победить им большинство лютых профессионалов, акул фондового рынка (небезосновательно). А активные инвесторы верят в то, что с помощью своих выдающихся способностей они смогут превосходить рынок.

Возвращаясь к пассивной стратегии инвестиций напомню, что самый дешёвый способ воплощения ее в жизнь — это конечно индексные фонды, которые отслеживают фондовые индексы, взвешенные по капитализации, что бы кто не говорил об сверх эффективности индексов, взвешенных по фундаментальным показателям. Кстати этот спорный момент индексации инвестиций я пояснил в статье индексация инвестиций.

Читайте также:  Как инвестировать большую сумму денег?

Теперь что касается аргумента о диверсификации инвестиций по различным категориям активов. Барри Ритольц говорит о том, что инвестор в любом случае принимает решение о включения того или иного класса активов в инвестиционный портфель. Да это правда, пассивный инвестор все-таки решает какой класс активов включать в инвестиционный портфель, а какой нет. Только вот в основном пассивный инвестиционный портфель предполагает, как можно большую диверсификацию почти или по всем классам активов.

То есть типичный инвестиционный портфель инвестора состоит из основных классов активов, такие как ценные бумаги (акции облигации), недвижимость, инструменты денежного рынка (банковские вклады, краткосрочные облигации, и т.д.), разница лишь в распределении активов. Кто-то более терпим к риску, а кто-то не может с ним смириться. У агрессивных инвесторов долевые инвестиционные активы будут занимать значительную часть инвестиционного портфеля. У консервативных инвесторов напротив – долговые инвестиционные активы. То есть пассивные инвестиции не могут быть идентичными для всех инвесторов. Да собственно этого и не может быть, ведь все люди разные и глупо было бы грести всех под одну гребенку. Владея всеми основными классами активов, инвестор придерживается стратегии бездействия, а мелкие корректировки в составе портфеля — не в счет.

К тому же структуру инвестиционного портфеля (схему распределения активов) пассивный инвестор составляет не так уж и часто. На протяжении всей жизни структура инвест. портфеля корректируется всего лишь несколько раз, в соответствие с изменяющейся жизненной ситуацией. Все остальное время инвестор поддерживает выбранное им распределение активов. Это ли не пассивный подход к инвестиционной деятельности?

Вот собственно все, что я хотел сказать по этому поводу.

Возможно вас заинтересует:

Читайте также:  Как получить налоговый вычет за лечение?
Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:

Отправить ответ

  Subscribe  
Уведомление