Доброго времени суток.
Слишком активно инвестиции в микрофинансовые организации пиарятся по различным каналам связи.
Лично мне приходят предложения на телефон, реклама в VK и недавно я даже наткнулся на рекламу таких инвестиций в газете. Именно это вынудило обсудить эту тему максимально объективно.
Не буду долго распинаться, приступаем.
Что такое микрофинансовая организация (МФО)?
Микрофинансовая организация — это коммерческая или некоммерческая организация, которая, не являясь банковским учреждением выдает займы населению.
Идея микрофинансовых организаций достаточно проста и лаконична — предоставить кредит той категории граждан, для которых недоступны классические банковские кредиты.
Их услугами пользуются физ. лица и мелкие предприниматели. Теперь немного разобравшись с предметом вопроса стоит рассмотреть схему работы МФО.
Схема работы МФО
По сравнению с другими финансовыми посредниками работа схема работы микрофинансовых организаций достаточно проста. По сути они работают по тому же принципу что и банки.
Инвесторы вкладывают деньги в МФО под определенный % => МФО предоставляет кредит населению под более высокий процент => МФО получает доход от кредита и часть отдает инвесторам, оставшиеся средства это прибыль микрофинансовой организации (разница между % по кредиту и % по вкладу).
Видите, все достаточно просто.
Законодательство
Деятельность микрофинансовых организаций регулируется следующими документами:
- Приказ Минфина России от 03.03.2011 N 26н «Об утверждении Порядка ведения государственного реестра микрофинансовых организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 30.05.2011 N 20891).
- Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 N 717 «О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации» (вместе с «Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам»).
- Приказ Минфина России от 30.03.2012 N 42н «Об утверждении числовых значений и порядка расчета экономических нормативов достаточности собственных средств и ликвидности для микрофинансовых организаций, привлекающих денежные средства физических лиц и юридических лиц в виде займов» (Зарегистрировано в Минюсте России 24.05.2012 N 24300).
Преимущества и недостатки МФО для инвестора
Да самый главный вопрос эффективны ли инвестиции в микрофинансовые организации и самое главное какова их степень надежности.
Преимущества
- Высокая доходность
- Высокая диверсификация по заемщикам
Высокая доходность
Да, конечно, доходность вложений в микрофинансовые фирмы достаточно высока, на данный момент речь идет о 20-50% годовых. Представьте себе, что данную “стабильную” доходность не могут обеспечить другие инвестиционные активы (вклады, депозитные сертификаты, акции, облигации, недвижимость.
Такая повышенная доходность связана в первую очередь с тем, что эти организации, в отличие от классических банков не проводят глубокий анализ платежеспособности заемщика. Соответственно риск невозврата кредита слишком велик и микрофинансовые организации компенсируют его повышенными ставками по кредитам. Правда ЦБ сейчас продумывает реформу рынка МФО в плане ограничения ставок по микрокредитам.
Высокая диверсификация по заемщикам
Действительно если вы решите заниматься кредиторской деятельностью, то есть давать займы людям под процент, с помощью 2p2 кредитования или же в “офлайне” с помощью оформления соответствующих кредитных договоров, ваши риски еще более высокие, так как число заемщиков, которым вы можете предоставить деньги не так велико. Хотя риски МФО также высоки, но об этом чуть ниже.
Недостатки
- Высокий риск банкротства финансового посредника
- Незащищенность инвестиций
- Риск нечистоплотной работы компании
- Неподъёмная для большинства людей минимальная сумма инвестиций
- Низкая ликвидность
- Необходимость уплаты налогов на доход
Высокий риск банкротства финансового посредника
Да, когда рекламируют вклады в МФО всегда СМИ умалчивают, что частота банкротств среди микрофинансовых организаций высока. Соответственно людей вводят в заблуждение: получите высокую доходность, гораздо выше чем у других инвестиционных активов, а в особенности классических банковских депозитов и радуйтесь жизни. А то, что высокая доходность непосредственно связана с высочайшим риском, в таких объявлениях не упоминается.
Незащищенность инвестиций
Действительно права инвестора, вложившего свои средства в МФО не защищены (АСВ не страхует вклады в микрофинансовые компании, так как они не являются банковскими учреждениями).
К тому же есть сомнения по поводу возмещения хоть сколько-нибудь значимой суммы денег в случае банкротства МФО. Если в случае с обычными банками у вас есть хоть призрачный шанс получить хотя бы часть вложенных средств, когда сумма вклада больше страховки, то вернуть часть инвестиций в МФО будет мягко говоря проблематично.
То есть высока вероятность того, что инвестор, вложивший средства в эту (эти) организации, останется ни с чем.
Напомню, страховка от АСВ не предусмотрена для владельцев депозитных сертификатов, а также ИП и юр.лиц вложивших средства в банковский депозит.
Меня забавляют вот примерно такие рекламные объявления в VK:
Интересно чем же такая доходность гарантирована? Наверняка создатели рекламного объявления надеются на то, что не найдутся люди, которые здраво посмотрят на него и выявят ложную информацию.
Итак, факт остается фактом: приукрашивание, а порой полное перевирание фактов о микрофинансовых организациях достаточно распространённое явление в средствах массовой информации. Идем дальше.
Риск нечистоплотной работы МФО
Мало того, что риск инвестиций в микрофинансовые организации высок, он усугубляется еще и тем, что не все владельцы микрофинансового бизнеса ведут его честно. То есть вас могут банально “кинуть”. Тем более бывают ситуации, когда человек вложил деньги в банк, а его средства оказались за балансом банка, и страховку от АСВ он либо совсем не может получить, либо сумма страховки не полностью покрывает сумму вклада. Если даже в хорошо регулируемом банковском секторе случаи мошенничества, то что уж говорить про полулегальную отрасль микрофинансирования.
Неподъёмная для большинства людей минимальная сумма инвестиций
Неприятное известие для азартных людей, которые относятся к риску играючи.
Минимальная сумма инвестиций в МФО составляет 1,5 млн. рублей. То есть постепенное наращивание капитала за счет небольших, но регулярных инвестиций, просто на просто невозможно. И уж тем более не получиться диверсифицировать свой портфель между различными микрофинансовыми организациями.
Соответственно данный инструмент с огромной натяжкой подходит для состоятельных инвесторов, которые готовы рискнуть значительной суммой денег в надежде на получение ощутимой прибыли.
Да если размер инвестиционного портфеля велик, ну скажем 100 млн. рублей, то можно и рискнуть 1,5%, если совсем неймётся. Но я бы крайне не рекомендовал делать это. Зачем инвестировать в полулегальный инструмент сомнительного качества, когда есть классические инвестиционные активы, в надежности которых можно не сомневаться? Это просто неразумно.
Низкая ликвидность
Действительно, договор о вкладе в микрофинансовые организации не предусматривает возможности у вкладчика досрочного вывода средств. Для инвестора важнее всего ликвидность инвестиций, то есть возможность в любое время реализовать их в денежный эквивалент. А учитывая тот факт, что суммы инвестиций велики, мало кто из здравомыслящих инвесторов выделит место в инвестиционном портфеле для такого актива.
Необходимость уплаты налогов на доход
Депозит в МФО облагается налогом в полной мере, в то время как вклады в банк за редкими исключениями (доходность депозита выше ключевой ставки на 3 процентных пункта) освобождены от налогообложения. То есть если вы вложили 2000000 под 20% годовых, ваш доход составит 348000 рублей или 17,4% годовых.
Нужны ли разумному инвестору инвестиции в МФО?
Я уже ответил на этот вопрос, но все же поясню свою точку зрения более подробно.
Мой ответ однозначно нет. И самая основная причина такой позиции, конечно же правовая незащищенность инвестора. Не забывайте, что главная заповедь инвестора звучит: “не потеряй”. Причем, когда я говорю не потеряй, имею в виду выбор инвестиционных активов с хорошей правовой защитой. Депозит в микрофинансовые организации не входит в их число.
Также уменьшают привлекательность этого актива такие недостатки как: низкая ликвидность, слишком большая минимальная сумма инвестиций. Ну и напоследок весь интерес убивают налоги, которые уменьшают, ту высокую доходность, которая должна компенсировать инвестору высокие риски этого инвестиционного инструмента.
Я бы мог, как и на других web сайтах, посвящённых инвестированию дать рекомендации по поводу выбора из множества предложений об инвестициях в МФО лучшие, но не буду по идеологическим соображениям. Считаю, что данный инструмент совершенно не подойдет как активным, так и пассивным инвесторам по вышеописанным особенностям.
Пора заканчивать, надеюсь мне удалось вам донести мысль о том, что прежде чем инвестировать в любой инструмент нужно тщательно проанализировать все его свойства и только потом принимать инвестиционное решение. Если говорить об МФО такой анализ показал стоп сигнал инвестициям.
У меня все до свидания.
