Золото для инвестора. Приветствую вас дорогие друзья. Все вы наверно слышали о том, что у богатых людей имеется некий золотой запас. И это чистая, правда. Именно поэтому многие начинающие инвесторы думают, что золото для инвестора — это хороший способ для капиталовложения.
Но так ли это на самом деле? Может быть, есть какие нюансы, о которых многие просто не догадываются? Давайте разбираться со всем этим.
Золото как средство для защиты от инфляции
Наверняка вы слышали о том, что золото сохраняет свою реальную стоимость с течением времени. Так вот это действительно, правда, но с одной оговоркой: с определенной периодичностью. То есть бывают периоды, когда золото растет в цене гораздо медленнее, чем инфляция в отдельно взятой стране. Так как я пишу свои статьи для россиян, вам будет интересно, как изменялась цена на этот благородный металл у нас в России.
Для наглядности кроме цены за 1 грамм золота, я поместил на график накопленную инфляцию за весь период исследования.
Итак, что мы имеем: за 15 лет золото подорожало примерно в 4 раза, в то время как цены в стране выросли всего в 2,5 раза. На первый взгляд такие обстоятельства говорят о том, что вкладывать в золото выгодно. Но это заблуждение и сейчас вы поймете почему.
Все дело в выборке данных. Я привел в пример график всего лишь за 15 лет. Такая продолжительность исследования по-хорошему недостаточна. Но пока это все данные, которые удалось мне достать по России.
Для того чтобы здраво оценить реальное положение дел, советую взглянуть на то, как себя вела цена на желтый металл по сравнению с инфляцией на протяжении 100 лет. Такие данные, естественно есть по США. Давайте взглянем на них.
Невооруженным взглядом видно, что золото отстало от инфляции, хотя были периоды, когда ситуация была обратной. Происходят такие ситуации во времена экономического кризиса.
Золото для инвестора, является так сказать бомбоубежищем, когда буквально все вокруг рушится на глазах. Поэтому вполне логично, что в кризис спрос на него растет, а вслед за ним подтягивается и цены на этот благородный метал.
К слову, предсказать, когда точно начнется кризис и вовремя “зайти” в золото удается единицам. Причем такие точные прогнозы возможны 1 ну максимум 2 раза в жизни, в долгосрочной перспективе, обречены на провал, так как каждый кризис по своему уникален.
Теперь вы видите, что золото — это не идеальное средство для защиты от инфляции.
Идем далее.
Роль золота в инвестиционном портфеле
Хороший вопрос не так ли? Какую роль будет играть золото для инвестора в инвестиционном портфеле? Уж точно не решающую. То есть, если в инвестиционном портфеле и включать золото, то его доля не должна составлять более 10% от всего имеющегося у вас капитала. Конечно, польза от золота в таком случае есть. Помните я говорил про положительный эффект диверсификации? Так вот золото в кризис ведет себя противоположным образом по отношению к другим инвестиционным активам. И именно за счет этого поведение портфеля в целом сглаживается. Также, если вам повезет и следующие 15 лет для золота будут такими же удачными, как и прошлые, то можно надеяться на дополнительную (бесплатную) доходность.
Как я и говорил, покупая золото, вам удастся немного снизить риск во время очередного финансового кризиса. А вот в стабильные времена, вы неминуемо будете терпеть дополнительные убытки из-за того, что в эти времена золото перестает быть востребованным товаром, соответственно проседает в цене.
Вот кстати по этому вопросу я подготовил еще один график, на котором отразил 2 гипотетических портфеля один без золота, другой с золотом в составе.
Как видите, добавив золото в состав портфеля удалось повысить его итоговую доходность на 9%. Но опять же, не факт, что следующие 15 лет будут такими удачными для инвесторов. Поэтому “брать” золото, или не брать — решать вам.
Я бы лично не рекомендовал бы делать это, так как не считаю золото инвестиционным активом. Для меня это всего лишь спекулятивный товар, который не генерирует прибыль и требует затраты на надлежащее содержание.
Как можно купить золото?
Если вы все-таки решили, что золото вам нужно, следует тщательно изучить все способы его приобретения для того, чтобы подобрать самый выгодный вариант в вашем случае.
Нужно понимать, что владеть золотом можно в глобальном смысле 2 способами:
- Физически
- Синтетически
Ну, с физическим владением недопонимания у вас возникнуть по идее не должно. Все итак понятно: вы покупаете золотые слитки, монеты, или какие-то изделия из золота, где угодно и как угодно и храните их в своей банковской ячейке (или в любом другом месте, которое вы считаете безопасным). Хотя есть еще 1 способ владения настоящим золотом – золотые хедж фонды. Да есть такие фонды, которые действительно покупают золото.
Но я их рассматривать не буду так как:
- Во-первых, официально такого понятия как Хедж фонды в России нет, все эти фонды представлены либо ЗПИФами, либо зарубежными хедж фондами с представительством в России.
- Во-вторых, это вообще нераспространённый инвестиционный инструмент у Россиян, ведь приобрести его не так-то просто.
Да чего уж говорить у нас объем частных инвестиций на фондовом рынке все еще находятся на очень низких уровнях, по сравнению с развитыми странами, соответственно ни о каком интересе к Хедж фондам у Россиян пока и говорить нечего.
Теперь что касается синтетического владения золотом, по нему у вас точно возникнут вопросы. Что это вообще все это значит? На самом деле все достаточно просто, открывая золотой счет в банке, или приобретая акции ETF на золото (с синтетическим методом репликации), по факту вы привязываете свои накопления к курсу золота, а банк, или любой другой посредник просто обеспечивает вам необходимую динамику ваших инвестиций. Причем, в любом случае эту динамику обеспечивает банк. Если речь идет о золотом счете, то это банк, в котором и был открыт этот счет, а в случае с золотым ETF, например, банк с которым и заключён соответствующий “своповый контракт на суммарную доходность”.
Своп – финансовый инструмент, благодаря которому две стороны обмениваются платежами, размер которых определяется исходя из доходности используемого актива.
Своповый контракт не так уж сложен, как вы могли себе представить. Итак, в случае с золотым ETF, механизм привязки инвестиций к золоту очень прост: золото дорожает — банк перечисляет разницу в фонд или на счет клиенту, соответственно размер фонда или личного банковского счета растет. Золото дешевеет – фонд перечисляет деньги банку, размер фонда уменьшается. Чтобы вы не путались сразу скажу, все происходит на бумаге, никто не снимает или пополняет ваш счет, пока вы не зафиксировали финансовый результат.
И да, в обоих случаях, вы становитесь владельцем золота виртуально. Правда есть еще и 3 способ виртуального владения золотом – приобретение ПИФ драгоценных металлов. Но я намеренно оставил его “в покое”, ведь по факту речь идет о упаковке тех же ETF только в российской юрисдикции. То есть все-таки если зреть в корень – существует всего лишь 2 глобальных способа приобретения золота виртуально.
Но теперь вопрос: какой способ владения золотом для инвестора лучше? Для того чтобы выяснить это необходимо рассмотреть преимущества и недостатки каждого способа владения и тогда уже выносить вердикт.
Преимущества и недостатки владения настоящим золотом
Преимущества и недостатки владения виртуальным золотом
Итак, какие выводы можно сделать из всего вышесказанного?
Если надежность для вас выходит на 1 план, то выбирать нужно именно физическое владение золотом. Такой способ особенно предпочтителен, если вы хотите скрыть от кого бы то ни было свой капитал. Хотя никто не застрахован от форс-мажорных обстоятельств. Банк, в котором у вас хранятся деньги могут ограбить, или же, если вы храните деньги дома, или в каком-нибудь укромном местечке, вашу “заначку” могут обчистить. Это жизнь и никуда от этого не деться. Но владельцам виртуального золота рано “потирать ладоши”, так, как и они также могут потерять свои сбережения. Это происходит в случае банкротства банка в котором был открыт счет ОМС (объединенный металлический счет), ведь такие счета не попадают под страховку от АСВ.
Единственный, кто может спать относительно спокойно — это владельцы “золотых ETF”, так как работа всех торгуемых на бирже инвестиционных фондов настроена таким образом, что банкротство одного, или нескольких участников рабочей цепочки никак не влияет сохранность активов инвестора. Самое плохое, что может произойти для владельца золотого ETF — это вынужденная продажа акций фонда в неподходящий момент, когда цены на драг. металлы резко упали, например.
Расходы при купле/продаже золота
Давайте по порядку, сначала разберем расходы, которые понесут владельцы настоящего золота, а затем виртуального.
Владельцы настоящего золота
Золотые слитки
Если вы приобретаете золото в слитках, ваши расходы будут следующими: НДС (20%), спрэд, аренда банковской ячейки (если такая имеется).
Да, если вы будете хранить золотые слитки в банке (а это логично, учитывая, что такими образом можно избежать уплаты НДС) вам нужно платить за аренду банковской ячейки. В Сбербанке, например, такая услуга обойдется вам в 40-50 р. в день, или 14600-18000 р. ежегодно. Так что пользоваться банковской ячейкой имеет смысл, только если золота куплено более чем на 1 млн. рублей.
Теперь по поводу НДС. Его не нужно платить всего лишь в 2 случаях.
Случай №1. Вы заключаете сделку, так сказать на черном рынке и ничего государству не платите. Но в этом случае риск столкнуться с мошенниками очень велик. Не факт, что золото будет настоящим, или надлежащего качества и документы на него в порядке. Запомните, если нет сертификата, подтверждающего качество золотого слитка, шанс того, что его попросту не примут в банке, или примут, но со значительным дисконтом, растет.
Случай №2. Вы покупаете золото, скажем в Сбербанке и открываете металлический счет (не путать с ОМС, так как в вашем хранилище действительно хранится ваше золото) и не выносите его за пределы банковского хранилища. Именно в таком варианте при покупке и продаже золотых слитков НДС платить не нужно.
Инвестиционные и памятные монеты
Если вы хотите прикупить немного инвестиционных монет, знайте, их стоимость как правило приравнивается золоту. Так что по факту вы покупаете золото пусть и не в виде классических золотых слитков.
Памятных монет это тоже касается, правда они отличаются от инвестиционных тем, что их стоимость в долгосрочной перспективе может расти быстрее из-за того, что тираж выпуска как правило ограничен. И чем он был меньше, тем более ценной будет монета. Также многое зависит от чеканки самих монет и событий, к которым она была приурочена. Конечно, по поводу памятных монет есть много нюансов, а цель моей статьи заключается совсем не в том, чтобы рассмотреть, как правильно прикупить монетки. Что-то я отвлекся)
Итак, по монетам, из расходов однозначно будет присутствовать спред. Также ваши монеты могут принять в банке со значительным дисконтом. Это я имею ввиду инвестиционные монеты. Выкупом памятных монет банки не занимаются, зато они скорее всего будут интересны коллекционерам.
По поводу продажи инвестиционных монет с дисконтом, бывают такие ситуации, зачастую банк ссылается на неидеальное состояние монет. Доходит до абсурда: инвестиционные монеты, которые даже не вытаскивали из герметичных упаковок, в которых они и были проданы считают дефектными. Конечно, такие случаи вопиющей наглости безнаказанно оставлять ни в коем случае нельзя, необходимо подавать жалобу в вышестоящие инстанции. Но мало кто это делает, ведь в большинстве случаев, речь идет о небольших денежных суммах.
Если вы будете хранить монеты в банке, к вышеперечисленным расходам плюсуйте расходы на оплату банковской ячейки.
По поводу налогов. НДС при купле продаже инвестиционных, памятных монет платить не нужно, согласно ФЗ от 28.12.2010 №395-ФЗ.
Лом
Не мог не упомянуть об этой форме золота. Ну здесь и говорить нечего, вкладывать деньги в лом (золото в любом виде, будь то украшения, любые готовые изделия и т.д.) как минимум странно. Причина проста — неважно где вы его покупали — продать сможете скорее всего только в ломбарде и со значительным дисконтом (банки покажутся вам белыми и пушистыми после похода в ломбард). Можно еще попробовать дать объявление о продаже каких-то ценных вещей из золота, но тут сами понимаете не факт, что у вас вообще что-то купят.
Единственный кому целесообразна торговля золотым ломом это золотодобывающие компании, а также перекупщики золота, так как это основа их бизнеса. Впрочем, это итак всем понятно.
Так как на практике золотой лом в качестве объекта для размещения капитала частными инвесторами используется ну очень редко, обсуждать его далее не вижу никакого смысла.
Владельцы виртуального золота
Как вы помните я говорил, что виртуально можно владеть золотом 3 способами.
- Открыть металлический счет в банке
- Приобрести золотой ETF
- Приобрести ПИФ драгоценных металлов
Металлический счет в банке
Единственный расход, который нужно оплачивать инвестору, покупая виртуальное золото на специальном банковском счету — это как вы уже поняли спред.
По налогам: любой доход, выведенный со счета подлежит налогообложению. То есть, если вы надеялись убить сразу 2 зайцев: получить проценты по вкладу и рост стоимости драг металла и не уплатить налог, я вас разочарую: так сделать можно только в 1 случае: если прибыль выводится не ранее чем через 3 года с момента пополнения счета.
Золотой ETF
Как вы помните это, пожалуй, самый безопасный способ владения виртуальным золотом. За эту, так сказать, привилегию, инвестор вынужден платить следующие расходы:
- Ежегодно определенный % от СЧА фонда (все зависит от конкретно взятого фонда, FXGD торгуемый на московской бирже обойдется вам в 0,45% от всех ваших активов ежегодно)
- Спред
- Стандартная брокерская комиссия и комиссия биржи (в среднем 0,07%)
По налогам, все стандартно: прибыль облагается стандартным НДФЛ (13% от полученной прибыли). Налоговых последствий можно вообще избежать, воспользовавшись трехлетней налоговой льготой. То есть, если акции фонда находились в вашем владении более 3 лет, вы можете получить льготу сумма которой рассчитывается по формуле: n лет владения активом Х 3 млн. рублей.
Также можно прикупить акции ETF FXGD на ИИС что позволит вам получить 2 выгоду: льгота по ИИС + 3 летняя налоговая льгота, этот вариант налоговой оптимизации я разъяснил в статье об ИИС.
Зарубежные ETF также можно использовать, только учтите, что в таком случае никаких налоговых льгот вам не положено. Также есть некоторые особенности при работе с зарубежными брокерами, которые нужно обязательно учитывать при принятии инвестиционных решений.
ПИФ драгоценных металлов
Владельцам ПИФ драг. металлов придётся терпеть еще больше расходов чем владельцам золотых ETF и металлического счета в банке вместе взятых:
- Надбавка и скидка за куплю/продажу паев ПИФ (скидку можно избежать если продержать пай во владении более 1 года)
- Ежегодные расходы % от СЧА ПИФ
- Ежегодные расходы % от СЧА ETF
Налогообложение такое же, как и в случае с ETF, в том числе — это касается и налоговых льгот, дублировать информацию не буду.
Подводим итоги
Итак, статья подошла к концу, что же полезного можно из нее извлечь? Давайте я сделаю так сказать выжимку материала, для тех кому лень читать тонны скучного текста 🙂
Самое главное, что нужно уяснить, золото для инвестора — не столь значимый элемент инвестиционного портфеля.
В долгосрочной перспективе растет темпами примерно равными инфляции. Отклоняется от инфляции в сторону повышения во время кризиса, и в сторону понижения в стабильное время.
Кто-то золото покупает, кто-то нет (я из числа последних, причины озвучивал ранее). Если золото будет присутствовать в вашем инвестиционном портфеле, то не выделяйте более 10% от всего капитала на него.
В статья я рассмотрел большинство способов владения золотом. Взвесив все за и против, пришел к выводу, что самый дешевый и в тоже время безопасный способ владения золотом это золотой ETF на московской бирже (FXGD). Мало того, что ваши расходы будут низкими, так вы еще можете рассчитывать на налоговые льготы (вычет на взносы по ИИС + инвестиционный вычет по долгосрочному владению ценными бумагами).
В общем если просуммировать все это, то именно ETF позволяет получить повышенный доход при высокой ликвидности, серьезной защите капитала, а также банального удобства совершения сделок, буквально “не вставая с дивана”.
Больше мне нечего рассказать про золото для инвестора, поэтому закругляюсь. Всего вам доброго, удачи!
